A principios de enero, Binance poseía 46.896 BTC, pero liquidó más del 94% de estas tenencias, dejando sólo 2.747 BTC. La bolsa también convirtió una parte significativa de sus tenencias de Ethereum (ETH) y Solana (SOL) en USD Coin (USDC), mientras que conservó la mayor parte de sus tenencias de Binance Coin (BNB), vendiendo solo el 16%.
Disminuyen las reservas corporativas de Binance
Binance no informa de las reservas corporativas por separado; en su lugar, estos fondos se incluyen en el exceso de reservas de la bolsa, estrechamente vinculado a los fondos de los clientes. Estas reservas no tienen en cuenta el efectivo, los activos similares al efectivo o las tenencias más pequeñas fuera del marco de la prueba de reservas. Los últimos datos revelan que Binance posee ahora el menor exceso de reservas corporativas en dos años.
La asignación exacta de los activos sigue siendo desconocida, ya que los fondos pueden ser redistribuidos a otros monederos, reinvertidos o reasignados. Binance aún no ha comentado si alguno de estos fondos se ha utilizado para cubrir multas pendientes u otras obligaciones financieras.
Nueva prueba de reservas y niveles de liquidez
Tras estas liquidaciones, Binance publicó datos actualizados sobre las pruebas de reservas. La bolsa tiene actualmente un 100,45% de liquidez de reservas de BTC, lo que supone un descenso respecto al margen anterior del 108%. Parte del BTC acumulado mediante operaciones y comisiones se ha movido desde entonces.
A principios de 2025, Binance mantenía 622.192 BTC entre servicios de custodia y hot wallets. En febrero, las reservas habían descendido a 618.653 BTC, y los saldos netos de los clientes representaban 615.816 BTC. Este descenso se debe tanto a la venta de activos como al aumento de los pasivos de los usuarios, lo que repercute en el coeficiente de reservas.
La mayoría de las reservas de Binance tienen un exceso mínimo de tenencias, con la excepción de USDC, donde posee el 141% de las demandas de los usuarios. La creciente adopción de USDC, especialmente en la zona del euro, refleja una tendencia más amplia del mercado que favorece a las stablecoins reguladas y transparentes frente a USDT, que se enfrenta a un creciente escrutinio por parte de los brokers europeos.
La metodología de la prueba de reservas estima las tenencias personales o excedentes de Binance restando los saldos de los usuarios del total de activos disponibles. Aunque técnicamente la bolsa solo necesita mantener el 100% de los saldos de los usuarios, anteriormente mantenía un excedente significativo, que ahora ha disminuido.
Impacto en el mercado y sentimiento de los inversores
Los analistas de Markelitics señalan que las recientes liquidaciones de Binance sugieren una toma de beneficios estratégica, potencialmente en el punto álgido del mercado. La bolsa ha vendido aproximadamente 8.000 millones de dólares de sus 14.000 millones en exceso de activos, lo que alimenta la especulación de que desempeñó un papel en la debilidad del mercado de enero, en particular para Ethereum.
A pesar de prometer actualizaciones mensuales de la prueba de reservas, Binance no está obligada a mantener un nivel fijo de exceso de reservas. Su cambio de BTC y criptoactivos blue-chip a stablecoins indica una estrategia de venta a precios altos, con la posibilidad de volver a entrar en el mercado a valoraciones más bajas.
Estos cambios coinciden con un período de enfriamiento tras el mercado alcista de finales de 2024, con los operadores ajustando las asignaciones a través de múltiples cadenas. Binance aumentó sus participaciones en BNB Smart Chain, manteniendo al mismo tiempo importantes activos basados en Ethereum. Sin embargo, el sentimiento de los inversores ha llevado a reducir la exposición a Polygon, Arbitrum y otras cadenas más pequeñas.
Se observaron salidas significativas de tokens basados en Arbitrum, y Binance posee ahora cantidades insignificantes de estos activos. Es importante señalar que no todos los fondos de Binance están incluidos en su prueba de reservas. La bolsa sólo revela datos en cadena de 34 activos principales.
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